生鲜电商扎堆等上市，哪些互联网巨头强势入局赛道？

近日，有消息称，多点Dmall已聘请美国银行、高盛、摩根大通等华尔街投资银行为顾问，为其赴美IPO融资逾5亿美元做准备。针对上市消息，多点Dmall未作出任何回应。

与此同时，每日优鲜、叮咚买菜、美菜等生鲜电商平台也相继传出上市的消息，有专家表示，对于“烧钱”的生鲜电商平台而言，上市迫在眉睫。

有数据显示，2020年中国生鲜电商领域共有14家平台获得融资，融资总额为136.5亿元。另外，从行业头部企业来看，多数经过多轮融资输血。

天眼查数据显示，成立于2015年5月的多点Dmall是一家数字零售解决方案服务商。先后经历4轮融资，天使轮融资1亿美元，最新的一轮融资在2020年10月，高达28亿元。

每日优鲜成立于2014年，是一个生鲜配送平台，前后共经历了10轮融资，除却未披露的融资额，共融资接近150亿元。最新一轮融资为2020年12月，青岛国信、阳光创投、青岛市政府引导基金组成联合投资主体，向每日优鲜战略投资20亿元。

生鲜行业分析师李慧坦言，相比其他垂直电商，生鲜电商平台对食材的新鲜度、后端供应链的匹配度，以及区域内配送能力的要求都非常高，因此，要面临冷链、仓储、运输等居高不下的成本困境，而重资产的运营模式就注定了，这是一条需要靠融资堆起来的赛道。

值得关注的是，投资机构对生鲜电商平台的热情逐渐趋冷，前瞻产业研究院的数据显示，生鲜电商行业投融资案例数量在2015年达到高峰，此后逐年下降，2020年前10个月案例数量为21起。

2017年5月上线的叮咚买菜，主攻生鲜新零售领域，前后经历了8轮融资，融资额基本上全部没有披露。最新一轮对外披露的融资是2019年7月，由CMC资本、星界资本、启明创投、龙湖资本等投资，已有超过一年半的时间没有披露新融资信息。

生鲜供应链企业美菜网前后同样经历8轮融资，但最新一轮融资则要追溯到2018年10月，由高瓴资本等投资8亿美元，融资断档的时间线更长。

如果把生鲜电商平台按照运营模式区分，主要有三种，即前置仓模式、社区团购模式和仓店一体模式。其中，每日优鲜和叮咚买菜均采用前置仓模式。值得一提的是，前置仓模式资产较重，其模式类似于把离居民区远一点的菜市场开到离居民区更近的地方。

“流量、毛利竞争能力以及每日耗损都存在问题。”盒马鲜生CEO侯毅曾直指前置仓的掣肘。他认为前置仓是一个伪命题，“不可能盈利的”。

根据叮咚买菜的披露：2020年，前置仓总数要从全国的600多家增长到1100家，目前其前置仓布局城市包括上海、杭州、宁波、北京等地。其规模扩大的背后，也是烧钱的“加速度”，无论是强大的地推团队、密集的前置仓点位，还是高额的拉新补贴，都需要资金的支持。

不过，在叮咚买菜创始人梁昌霖看来，随着单量的增长，平摊的水电费、仓储费和管理费会越来越低，成本是亚线性的，但收入是超线性的。“一年左右，（单前置仓销售）到1000单之后，收入会比成本高。”梁昌霖透露，叮咚买菜满一年的仓基本是赚钱的。

同样因为前置仓模式而备受瞩目还有每日优鲜。早在2020年7月，每日优鲜CFO王郡就曾公开表示，虽然每日优鲜已于2019年底实现了全面盈利，但一年需超8亿美元的资金来满足建设前置仓、进行研发等需求。

“前置仓模式备受质疑，与此同时，互联网巨头又带着社区团购模式进入生鲜电商赛道，但无论是前置仓模式还是社区团购模式，都难以形成稳定的盈利模式，还是前路未知的状态，但是可以确定的是，随着巨头的加入，中小玩家的生存空间将被进一步挤压。而一旦资金流跟不上，平台就面临倒闭风险。”李慧分析称。

据不完全统计，在2018年-2019年，倒闭的生鲜电商品牌有36家，其中小象生鲜、呆萝卜都因为陷入烧钱困局而出现大规模关店现象。

疫情的暴发，让生鲜电商再次迎来转机，由于居民出门购物和堂食频次减少，越来越多的人习惯在网上下单，让生鲜电商平台配送上门。

从2020年下半年开始，互联网巨头们接连入局生鲜电商赛道。6月中旬，滴滴上线橙心优选，正式杀入社区团购赛道；7月，美团对外发布组织调整公告，成立优选事业部；8月底，拼多多推出多多买菜；11月，阿里旗下盒马在武汉上线盒马优选；12月底，京东以7亿美元战略投资湖南兴盛优选电子商务有限公司。

但随着互联网巨头尽皆入场，让生鲜电商变成了最为拥挤的赛道之一。生鲜电商平台行业的激烈竞争带来的直接后果便是获客成本飙升，据一位生鲜电商平台的战略部人士称，2019年有一两百个社区团购平台在全国各地开花，到最后所有人的供应源都一模一样，价格也没有一个公司特别有优势，就靠纯补贴。谁现金流充足，谁能快速融资，谁就能抢占更多市场份额。

不过从市场前景来看，生鲜电商仍可以大做文章。根据艾媒咨询2020年发布的《中国生鲜电商行业研究报告》，2019年中国生鲜电商行业市场交易规模达2796.2亿元，较上一年增长36.7%。2020年受疫情影响，消费者对于生鲜到家的需求急速增长，生鲜电商市场交易规模将会有显著的提升，预计到2023年，生鲜电商市场交易规模将超过8000亿元。

从另一个角度而言，对于长期严重亏损的生鲜电商平台，趁着此时相对亮丽的财务数据登陆资本市场也是一次好时机。一名投资生鲜电商的业内人士直言，此时上市，对于资本方和平台而言都是好事，一方面，资本方可以借助IPO实现部分变现，缓解压力；另一方面，平台也能从资本市场获得资金支持，为之后的发展做好储备。

此外，在李慧看来，互联网巨头争相入局生鲜电商赛道，更看重的是新增的流量入口。在互联网流量已经见顶的当下，买菜正是这样一个高频、刚需的入口，生鲜电商赛道不仅能带来订单量和用户数的增长，促使用户形成新的消费习惯，而且还能形成高效的互联网线下入口。