2019年，随着京东物流的杀入，顺丰接连3 架飞机启航，阿里巴巴继2018 年以13. 8 亿美元强势“取下”中通后，2019年一季度又以46.6亿元“拿下”申通，中国邮政的混改和IPO 正在加速，这一切似乎都预示着中国快递业新的“车轮战”正式升级。

据国家邮政局预计，2019年中国快递业务量同比增长20% ，快递业务收入同比增长19%，可见未来快递业仍将保持较高的增长速度。值得关注的是，我们从2018 年各家企业在各个环节中的较量中已能看出端倪。

市场份额的比拼愈加激烈。快递上市七雄的市场集中度在进一步提高，7 家上市企业在2018 年共完成业务量371.03 亿件，占全行业507.1 亿件的73.17%，比2016 年占比65.02%、2017 年占比67.3% 呈稳步上升态势。

中通依旧领先优势明显，以16.8% 的市占率稳居第一；韵达市占率不断提高，已由2017年的“探花”跃居为2018 年的“榜眼”；圆通市占率已被韵达所超，排名由前两年的“榜眼”退居为“探花”。电商为快递业带来的福利似乎并未惠及顺丰，顺丰的市场占有率上升幅度最小，且连续两年跌出前五，落后于通达系，被百世超越，主要源于其高端的产品定位使得其难以在如今电商深入渗透的领域中寻求更多的市场份额。

市场辐射的较量加大。顺丰网络平衡度较高， 通达系网络不平衡表现明显， 其中，顺丰与圆通皆有海外业务。近年来，随着我国电商市场逐渐趋于饱和，阿里、京东等各大巨头除了加速收割剩余不多的市场以外，都将目光瞄向了海外市场。从之前布局东南亚市场到现在的进攻欧洲，海外市场成了巨头们掘金的新战场。

资产构建助力智慧物流步伐加快。根据各公司年报披露的投资状况来看 （圆通、德邦未披露）顺丰本期大力购建办公楼、运输工具，精准定位中高端，直营打造行业解决方案的科技服务公司；申通为提升公司的运营能力，2018 年加强了对核心城市转运中心收购及基础设施建设的投入，主要集中在中转场地和收购加盟转运中心资产组（新收购转运中心15 处）及车辆投入方面；韵达资产构建系盘锦电商物流分拣中心项目、皖南中心基地等工程项目增加。各快递服务企业不断通过加大研发支出、持续投入自有干线运输车辆及自动化分拣设备等提升运营管理信息化、科技化、智能化水平，提高人均效能，降低人工与运输成本，有效提升分拣、操作、中转、配送效率，从而实现提升盈利能力的目标。

借力资本市场，债股结合多元融资趋势显现。为优化公司资本结构，满足投资发展与资金期限的合理配置需要，上市快递企业扩大在核心资源投入与科技创新方面的竞争优势，报告期各公司均不断丰富融资“工具箱”，实施了股债结合的多元筹融资安排，为中长期发展提供战略保障。其中，超短融、中期票据成为快递公司热衷的融资工具。此外，各公司资产负债率均保持在合理水平，留存借贷能力较强。

特别值得关注的是会计师视角中的风险点，2018 年，上市公司商誉减值风险大规模爆发，成为业绩杀手。鉴于商誉金额变动大，且管理层需要作出重大判断，审计师将商誉的减值确定为关键审计事项。由于应收账款可收回金额方面涉及管理层的重大会计估计和判断，并且管理层的估计和判断具有不确定性，基于应收账款坏账准备的计提对财务报表具有重要性，因此，审计师将应收账款坏账准备的计提确定为关键审计事项。这也对上市快递企业在资本角逐环节提出了更高的要求。