【专题周二】国际供应链金融模式：物流企业主导、企业集团合作、商业银行服务

​​​7月6日~7日，“2017泛国际冷链峰会”将在重庆举办，本次峰会以“冷链供应链模式与金融服务”为主题，邀请国内外冷链物流相关企业、组织、代表处出席，促进中外冷链商业模式与供应链管理的双向交流与学习。

为帮助参会代表深刻理解本次会议主题，中冷联盟首次推出微信专题系列周活动，本次专题系列将围绕国际冷链、供应链模式与供应链金融三个方面进行研究，敬请关注！

​供应链金融是指金融机构或企业基于综合性电子信息平台提供的一系列贸易融资服务。作为一项金融创新，供应链金融不仅能够解决由全球性外包活动导致的供应链融资成本居高不下以及供应链节点资金流的瓶颈问题，还能够缓解后金融危机背景下日益凸显的中小企业融资难问题。鉴于此，本文梳理了国际供应链金融三种典型的组织模式，以期为我国更好地开展供应链金融业务提供启示。

物流企业主导模式

近年来国际贸易中，赊销贸易方式正在越来越多地被广泛采用，约有８５％的国际贸易采用赊销的结算方式。由于买方的强势要求，卖方不得不先垫付部分或者全额资金，到货后一段时间才能结算货款，因此资金压力非常大，供求双方关系紧张。而在物流企业主导供应链融资后能够利用自身所掌握的信息优势和客户关系优势，通过掌握抵押货物的精确信息，为面临赊账压力的客户提供了短期应收账款融资服务，并收取相应回报。而在物流企业主导供应链融资后，能够利用自身所掌握的信息优势和客户关系优势，通过掌握抵押货物的精确信息，为面临赊账压力的客户提供短期应收账款融资服务，并收取相应回报。

物流企业主导模式有着如下3个特点：

１、物流企业设计融资方案并提供资金

在实际应用中，物流企业不仅主导了融资准备过程中对象的选择、方案的设计，而且负责确定融资实施过程中融资规模、融资利率以及还款方式等。在该模式下，物流企业实质上扮演了金融机构的角色。这对于物流企业的规模与财务实力提出了很高的要求。只有规模庞大、网络广泛、财务运作能力强的物流企业，才能够承担与大量中小供应商合作对接的成本，并在供应链金融服务中获得足够的盈利空间，在广泛客户群的基础上有效地分散融资风险。

２、物流企业是方案实施过程中融资抵押物的实际掌控者

在融资条件的确定过程中，物流企业先通过其物流网络了解目标抵押物的特征，同时利用数字标签系统和产品信息平台掌控抵押物的实时状态。最终与核心企业结算后才交出货物控制权。物流企业不仅拥有抵押物的所有权，而且起着仓储与保管的功能。因此，在方案实施中融资抵押物的掌控者是物流企业，以便于企业根据融资方案的进程或者还款计划的执行状况来确定和调整其运输和交货计划。

３、物流企业是信息渠道建立者和信息掌握方

在实际融资过程中，物流企业控制的抵押物的变现价值与成本往往会随着状态与位置的变化而变化。这就意味着物流企业要控制其融资风险，必须要能实时掌握货物的运输信息。

企业集团合作模式

在企业集团合作供应链金融模式下，卖方企业为买方提供融资租赁、设备租赁等服务，在替买方垫付货款的同时，也收取融资利息。这样不仅减少了买方一次性付款压力，缩短了买方运营准备时间，同时也提高了卖方的销售额。

企业集团合作模式具有如下3个特点：

１、多个企业集团协商合作设计融资方案并确定融资条件

由于企业集团双方的市场地位较为均等，融资方案的设计、融资利率、还款方式等条件均由各方协商确定。

２、企业集团共同掌控信息，协商融资抵押物的实际控制权

一方面，企业集团的内部管理相对严谨，风险管理制度比较完善，因此更加重视对抵押物的信息掌握。合作企业基于各自内部的信息平台，共同建立成熟高效的信息交换渠道，能够满足双方内部管理的要求。另一方面，企业集团模式中各方企业往往是长期的业务合作伙伴，共同协商抵押物的控制权归属，能够兼顾各方的实际需要和利益诉求，有利于加强相互信赖，巩固长期伙伴合作关系。

３、企业综合管理运作能力强

企业集团不仅要有效控制产业与金融业双重风险，而且要保持融资利率对于交易客户的吸引力。为实现这一目的，企业集团必须要有较强的运作能力，能够维持较低的资金成本，否则难以在资金量规模巨大的情况，既提供富有吸引力的融资利率条件，又能维持盈利。

商业银行服务模式

相对于前述物流企业主导模式和企业集团合作模式，以商业银行主导来开展的供应链金融服务更为普遍，更为广泛。但值得注意的是，国内外商业银行开展供应链金融业务的动机存在着一定差异。在国外，商业银行开展供应链金融业务的初衷是为了吸引大客户，拓展新的客户关系。而在国内，率先开展供应链金融服务的是中小银行，目的主要是为了建立比较优势以增强其核心竞争力。无论是国外还是国内的商业银行服务模式都有着以下3个特点：

1、商业银行主导设计服务方案的设计方并提供资金

商业银行负责制定融资条件，有利于提供更加标准的服务，从而提高运作效率、实现规模效益。相比物流企业主导模式和企业集团合作模式，商业银行融资条件的标准化要求更高，这是因为金融服务作为商业银行的主业需要更高的运营效率。另外，商业银行更多的是作为供应链金融服务提供方而非支配者。由于信贷业务是商业银行的主要利润来源，其客户争夺较为激烈，因而单个银行很难具备垄断供应链金融市场的能力。

2、商业银行负责建设信息平台

商业银行建设信息平台主要出于两个原因，一是为了方便企业的申请和使用，扩展融资业务，提高金融业务的运作效率和资金的利用效率；二是通过网络平台掌握融资的特征、分布，实现有效的风险管理。

3、商业银行与客户企业在问题协商中地位大致平等

这主要是因为商业银行在提供供应链金融业务时与企业同时处于双向选择的关系中。一方面，商业银行可以选择合适的企业和其所在的供应链给予融资便利；而另一方面，企业同样可以选择融资条件更优惠的商业银行。这种市场化的双向选择决定了两者在协商与处理融资方案过程中处于几乎平等的地位。相比物流企业和企业集团模式，商业银行的融资服务呈现批量化、标准化、流程化的特点，因而适用于广泛的中小企业群体。​​​​