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2021关于并购，这几个事实我们需要认清……
来源：运联智库
2021-04-19
近年来，物流行业集中度在提高，行业变革在加速，对于物流行业的从业者而言，今天的物流企业需不需要资产重置、价值重置？ 今年的疫情催化行业进入整合的关键时期。如果说2019年是物流寒冬的话，那么在未来的很长一段时间里，激烈的竞争将会变成惨烈的竞争，行业进入“挤出”阶段。
对企业而言，被并购是一次新的创业机会。对于企业家来说，企业被并购的过程就是一个再创业的过程。一般而言，企业之所以想要并购，是看到了内部出现的问题，才会参与到一场并购当中，因此没有无缘无故的并购。通常，传统物流企业的第一次创业，家族化特征较为明显。因为创始人在企业成长、决策、资源贡献中占据主导位置，所以其对企业内部的文化建设、价值观起到了灯塔式的影响。但并购既是财务的重组，也是文化的交融。如果企业价值观无法统一，那即便完成并购，也未必能达到扩容资产的目的，相反，还可能为企业的发展留下后遗症。因此并购成功的核心在于企业价值观的统一。
很多时候，并购会变成行业洗牌的驱动力。而那些中型规模的物流企业，对于并购的意愿不是很大。他们认为自己活得很好，虽然不是最好，但也不是最差。其实，这部分企业更有可能被并购，如果企业以一个较差的状态介入到并购，基本上很难能达成的；相比之下，中型物流企业还保留着自己的核心能力、核心资源，还处在具有并购价值的区间里面。因此，他们更适合被并购。而且，当头部的物流企业重新定义物流行业的服务能力和产品体验时，这部分企业也更有可能被排挤掉。
虽然中国物流市场和美国物流市场在基因和基础上都有很大的不同，但对标成熟市场，吸收经验的时候，我们也依然习惯于用中美市场做对标。就美国物流企业巨头FedEx、UPS而言，二者每年涉及的并购体量都很高。其中UPS到2020年公司市值已经接近万亿元人民币，遥遥领先于同行。UPS一直通过各个领域的并购整合，拓展自己的业务边界，并逐渐成长为全球最大的综合型物流企业。因此总的来看，一个集团化的企业，特别是物流供应链企业，很多能力的补充、结构化的补充，也许并不一定是靠自己的团队孵化。回看国内的并购案例，从2017年到目前为止，集中于快递行业的并购整合格局基本形成。而快运领域，国内整个市场的并购空间远远比美国市场要更大，难度也要更大。其中，壹米滴答是一个通过并购整合快速扩大规模，补充产品线较为成功的并购案例。在扩区域阶段，壹米滴答横向收购14家不同区域的同类型优质企业，快速搭建全国范围的快运网络；在增产品阶段，收购差异化产品龙头企业优速快递，成为其快递品牌，横向拓展业务范围，打造涵盖快递、快运、供应链、金融等各项服务的综合性物流集团。收购优速快递后，企业协同效应显著，并迅速吸引了普洛斯、中银投资等投资人，获得约10亿人民币的融资额，投后估值近100亿元人民币。笔者认为，未来物流行业会出现两大机会：一个是数字化转型，另外一个是并购整合。而作为物流领域重要细分成员的冷链物流，会因物流行业的走向受到怎样的影响？在充满不确定性的未来，冷链行业如何探索出一条具有中国特色的冷链之路？冷链配送如何在市场大环境和新政策导向中寻找新机遇，克服新挑战？2021年6月3日-4日，“2021中国冷链发展论坛暨第十二届全国冷链仓储与配送大会”即将于上海召开，欢迎与业界专家、龙头企业大咖，共同探讨新发展格局下冷链的未来，期待您的加入！行业的发展离不开每个人的力量，众人拾柴火焰高，让我们一起助力行业发展，把握市场机遇！
